05.03.2026 15:31
11.04.2014
AMF Capital: Investments in Marken- und Familien-Unternehmen schlagen den Markt
Köln, den 11.04.2014 (Investmentfonds.de) -
Johannes Führ, Aufsichtsrats-Vorsitzender der AMF Capital AG
Gesunde Bilanzen, Wachstumsperspektiven und ein langfristig denkendes
Management: Unternehmen, auf die diese Kriterien zutreffen, werden
langfristig erfolgreicher sein als der Rest – und Investments in solche
Firmen ebenfalls. Zu finden sind solche Maßstäbe vor allem unter Familien-
unternehmen und Firmen mit starken Marken.
„Familien- wie Marken-Firmen haben viel gemeinsam: Sie denken langfristig,
setzen auf solides Wachstum und halten ihre Bilanzen in Ordnung“, sagt
Johannes Führ, Aufsichtsrats-Vorsitzender der AMF Capital AG. „Zudem
liefern sie Investoren über einen langen Zeitraum deutlich höhere und
gleichzeitig stabilere Erträge als der breite Markt.“
Eine Auswertung der AMF Capital AG zu Markenunternehmen hat ergeben,
dass in allen betrachteten Perioden eine signifikant bessere Wertent-
wicklung feststellbar war. Unter den betrachteten Top-100-Marken lag
die Wertentwicklung der 75 besten Unternehmen (Top-Quartile) immer über
der des breiten Marktes. Lediglich das schlechteste Viertel der Marken-
Unternehmen schnitt schlechter ab als der Markt.
Johannes Führ, Aufsichtsrats-Vorsitzender der AMF Capital AG
Gesunde Bilanzen, Wachstumsperspektiven und ein langfristig denkendes
Management: Unternehmen, auf die diese Kriterien zutreffen, werden
langfristig erfolgreicher sein als der Rest – und Investments in solche
Firmen ebenfalls. Zu finden sind solche Maßstäbe vor allem unter Familien-
unternehmen und Firmen mit starken Marken.
„Familien- wie Marken-Firmen haben viel gemeinsam: Sie denken langfristig,
setzen auf solides Wachstum und halten ihre Bilanzen in Ordnung“, sagt
Johannes Führ, Aufsichtsrats-Vorsitzender der AMF Capital AG. „Zudem
liefern sie Investoren über einen langen Zeitraum deutlich höhere und
gleichzeitig stabilere Erträge als der breite Markt.“
Eine Auswertung der AMF Capital AG zu Markenunternehmen hat ergeben,
dass in allen betrachteten Perioden eine signifikant bessere Wertent-
wicklung feststellbar war. Unter den betrachteten Top-100-Marken lag
die Wertentwicklung der 75 besten Unternehmen (Top-Quartile) immer über
der des breiten Marktes. Lediglich das schlechteste Viertel der Marken-
Unternehmen schnitt schlechter ab als der Markt.
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„Ein Fondsmanager, der mit der Auswahl von Markenunternehmen schlechter
als der breite Markt abschneidet hätte also zielgerichtet fast nur Werte
aus dem schlechtesten Quartil kaufen müssen. Das ist sehr unwahrscheinlich“,
so Johannes Führ.
Familiengeführte oder -dominierte Unternehmen erzielen etwa gemessen am
DAXplus Family eine deutliche Outperformance: Von Mitte 2002 bis Februar
2014 schaffte der DAXplus Family eine Performance von rund 11,5 Prozent
pro Jahr, der DAX kam auf 7,3 Prozent. Und das bei geringerer Volatilität:
Während die Volatilität im DAX bei 24,7 Prozent jährlich lag, betrug sie
im DAXplus Family nur 21,2 Prozent pro Jahr.
„Die langjährige Beschäftigung mit Familienunternehmen, sowohl auf der
Aktien- wie der Anleihenseite, hat dabei zu einer zusätzlichen Erkenntnis
geführt: Ähnliche Erwägungen wie bei Familienunternehmen gelten auch bei
Markenfirmen“, sagt Führ. So wird bei beiden Kategorien der Mehrwert über
lange Zeiträume realisiert, was kurzfristige Schwankungen verringert.“
Zudem verfügen beide aufgrund der starken Marktstellung und/oder der hohen
Markenloyalität über Preismacht und können höhere Margen durchsetzen. Das
mache Marken-Firmen und familiengeführte Unternehmen durchschnittlich
profitabler, weniger schwankungsanfällig und sorge für die bessere
Wertentwicklung.
Nehme man die beiden Kategorien, Familienunternehmen und Markenfirmen,
zusammen, ergebe sich ein Portfolio mit einem ausgewogenen, stabilen
Ertrag mit einem attraktiven Chance-/ Risiko-Verhältnis.
Der Fonds AMF Family & Brands Aktien führt diese beiden Kategorien
zusammen. Investmentvoraussetzungen sind, dass mindestens 25 Prozent
der Gesellschaft im Besitz der Gründerfamilie sind, ein Sitz im
Vorstand oder Aufsichtsrat ist ein zusätzliches positives Kriterium.
Dazu kommen Unternehmen, die über werthaltige Marken („Top-Brands“)
mit hohem Wieder-Erkennungswert, hohem Attraktivitätsniveau und/oder
hohem Qualitätsversprechen verfügen. Ausschlusskriterien sind ein
hoher Verschuldungsgrad, ausgeprägtes Financial Engineering, eine
instabile Unternehmensführung etwa durch eine nicht gelöste Nach-
folgesituation und Unternehmen im Besitz von Private Equity-Investoren.
So entsteht ein aktiv verwaltetes, diversifiziertes Portfolio aus
70-90 Einzelaktien.
Quelle: Investmentfonds.de
Disclaimer: Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.
Risikohinweis: Die Ergebnisse der Vergangenheit sind keine Garantie für künftige Ergebnisse. Die Aussagen einer bestimmten Person geben deren persönliche Einschätzung wieder. Die zur Verfügung gestellten Informationen erheben keinen Anspruch auf Vollständigkeit und stellen keine Beratung dar.
