Fidelity Marktkommentar: Paradigmen-Wechsel bei der japanischen Zentralbank
June-Yon Kim:
"Der neue japanische Notenbankchef Kuroda hat es geschafft, eine noch
aggressivere Lockerung der Geldpolitik durchzusetzen, als die optimisti-
schsten Marktteilnehmer zu hoffen gewagt hatten. Vor diesem Hintergrund
ist eine weitere Abwertung des Yen wahrscheinlich. Daraufhin könnten
noch mehr japanische Unternehmen ihre Gewinnerwartungen anheben.
Auch wenn der Markt jetzt erst einmal volatil reagiert und eventuell auch
kurzfristige Dämpfer hinnehmen muss, haben japanische Aktien von Kuroda
zweifellos starken Rückenwind bekommen. Jetzt bleibt abzuwarten, welche
Details Abe in den nächsten Monaten zu seinen Strukturreformplänen bekannt
geben wird. Denn davon werden die Gewinne in der zweiten Hälfte des Ge-
schäftsjahres maßgeblich bestimmt werden. Ich konzentriere mich daher
jetzt auf Unternehmen, die von den Reflationsmaßnahmen in erster Linie
profitieren - also ausgewählte Finanztitel und fundamental wettbewerbs-
fähige Exporteure."
Jun Tano:
"Obwohl sich die Bank of Japan noch kühner als erwartet gezeigt hat,
bin ich doch der Meinung, dass der japanische Aktienmarkt diesen geld-
politischen Regimewandel bereits größtenteils eingepreist hat. Daher
haben wir schon seit Jahresbeginn starke Zuwächse bei Immobilien- und
Finanztiteln außer Banken beobachten können. Ob die reale Nachfrage
mit der wachsenden Geldmenge nachzieht, wird zum Lackmustest für den
Erfolg der neuen Zentralbankpolitik werden. Investoren kommen nicht
umhin, das Gewinnpotenzial und die Bewertung jedes Unternehmens einzeln
genau zu prüfen - statt auf die Flut zu setzen, die alle Boote hebt."
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