05.03.2026 12:45
17.03.2011
C-Quadrat zu den Auswirkungen der aktuellen Situation in Japan
Köln, den 17.03.2011 (Investmentfonds.de) -
Das schwerste Erdbeben in der Geschichte Japans ist in erster Linie eine humanitäre
und ökologische Katastrophe sowie ein tiefer Einschnitt in die soziale, wirtschaftliche
und finanzielle Struktur der japanischen Gesellschaft, deren langfristige Folgen aus
jetziger Sicht kaum abschätzbar sind.
Was diese Ereignisse für Investoren, die in Fonds veranlagt sind, die mit dem ARTS
Total-Return Handelssystem gemanagt werden bedeutet, soll im Folgenden kurz erläutert
werden:
Der japanische Aktienmarkt wurde von den Ereignissen massiv betroffen. Allein der
Börsenwert der größten an der japanischen Börse notierten Konzerne ist bisher in dieser
Woche um über 500 Milliarden Euro gefallen.
Wenn es in den nächsten Tagen und Wochen zu einem weiteren Sell-Off kommen sollte wird das System die Aktienquote weiter reduzieren und die Stopp-Loss-Systematik auf größere Verluste in Einzelpositionen reagieren. Ziel des Handelssystems ist es, die Verluste auf eine Größenordnung zu beschränken, die in einem überschaubaren Zeitraum wieder aufholbar sind. Sollte es auch zu einem temporären Verlust von 10, 15 oder gar 20 Prozent kommen ist das zwar alles andere als erfreulich, aber innerhalb von 6 bis 12 Monaten bei gutem Rückenwind von den Börsen durchaus wieder aufholbar (so wie etwa im Jahr 2009). Sollte es andererseits zu einer positiven Gegenbewegung an den Aktienmärkten kommen, wird das Handelssystem – mit einer gewissen zeitlichen Verzögerung, die für Trendfolger typisch ist – selektiv neue Positionen eröffnen und somit neue Chancen suchen. Wien, 15.3.2011; 15:00 MEZ Diese Mitteilung dient lediglich Informationszwecken und schließt jede Haftung für die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Aktualität der enthaltenen Informationen und geäußerten Meinungen zur Gänze aus.
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Der Anteil der direkt in japanischen Aktien investierten Investmentprodukten ist in
den ARTS-Fonds generell relativ gering, meist in der Größenordnung von 1 Prozent oder
weniger (durchgerechnet über alle ARTS-Fonds sind im Sektor „Japan“ derzeit noch ca.
0,52% der Assets under Management veranlagt). Der Anteil Japans am MSCI World beträgt
knapp 10 Prozent, die Gewichtung ist also vergleichsweise gering in Relation zu einem
indexorientierten globalen Aktienfonds.
Die Katastrophe in Japan ist aber kein isoliertes Ereignis, sondern hat bereits jetzt
deutliche Spuren an den internationalen Finanzmärkten hinterlassen. So haben etwa
DAX und Euro STOXX 50 seit dem letzten Schlusskurs vor der Katastrophe am 10.3. jeweils
mehr als 5% verloren. Damit sind auch die von ARTS gemanagten Fonds von den Auswirkungen
unmittelbar betroffen.
Das ARTS Handelssystem hatte in den dynamischen Mandaten (wie etwa C-QUADRAT ARTS
Total Return Global AMI oder C-QUADRAT ARTS Total Return Dynamic) letzte Woche noch
einen Aktienanteil von ca. 90%. Die Folge: Derzeit (per NAV vom 14.03.2011) hat
beispielsweise der C-QUADRAT ARTS Total Return Global AMI seit dem Ereignis etwa
1,6% verloren, wobei die Entwicklung des heutigen Tages noch nicht eingepreist ist.
Natürlich stellen sich viele Anleger die Frage: Wie wird das Fondsmanagement reagieren
bzw. wird es – aufgrund der mehr als außergewöhnlichen Ereignisse – ins System
eingreifen? Die Antwort: Nein, das Fondsmanagement wird nicht ins Handelssystem
eingreifen, sondern – wie in den knapp acht Jahren zuvor auch – diszipliniert den
Vorgaben das Systems folgen.
Gerade in Zeiten außergewöhnlicher Ereignisse an den Finanzmärkten ist es für das für
einen Fonds verantwortliche Management mit einem quantitativen, also rein regelbasiertem
mechanischen Ansatz, ausgesprochen wichtig, sich diszipliniert und ohne „wenn-und-aber“
an das Regelwerk zu halten. Im System sind eine Vielzahl von Vorkehrungen getroffen –
vom Senken der Aktienquote bis zur Stopp-Loss-Logik – um größere Verluste so gut es
geht zu vermeiden.
Derzeit sind eine Vielzahl von Stopp-Loss-Orders vom System generiert worden und das
Management ist damit beschäftigt, diese konzentriert und sorgfältig abzuarbeiten. An
den beiden kommenden Handelstagen (Mittwoch, 16. & Donnerstag, 17.03.2011) wird das
System zusätzlich die Aktienquote signifikant reduzieren.
Wie geht es weiter?
Das einzige was wir wissen ist, das auf Tage mit hoher Volatilität mit einer
mathematisch höheren Wahrscheinlichkeit ebenfalls Tage mit erhöhter Volatilität folgen
werden (leider lässt sich daraus kein statistisch aussagekräftiger Rückschluss ziehen,
in welche Richtung sich die Märkte bewegen werden). Eine spontane Erholung ist ebenso
möglich wie eine weitere Verkaufswelle.
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Wenn es in den nächsten Tagen und Wochen zu einem weiteren Sell-Off kommen sollte wird das System die Aktienquote weiter reduzieren und die Stopp-Loss-Systematik auf größere Verluste in Einzelpositionen reagieren. Ziel des Handelssystems ist es, die Verluste auf eine Größenordnung zu beschränken, die in einem überschaubaren Zeitraum wieder aufholbar sind. Sollte es auch zu einem temporären Verlust von 10, 15 oder gar 20 Prozent kommen ist das zwar alles andere als erfreulich, aber innerhalb von 6 bis 12 Monaten bei gutem Rückenwind von den Börsen durchaus wieder aufholbar (so wie etwa im Jahr 2009). Sollte es andererseits zu einer positiven Gegenbewegung an den Aktienmärkten kommen, wird das Handelssystem – mit einer gewissen zeitlichen Verzögerung, die für Trendfolger typisch ist – selektiv neue Positionen eröffnen und somit neue Chancen suchen. Wien, 15.3.2011; 15:00 MEZ Diese Mitteilung dient lediglich Informationszwecken und schließt jede Haftung für die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Aktualität der enthaltenen Informationen und geäußerten Meinungen zur Gänze aus.
Quelle: Investmentfonds.de
Disclaimer: Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.
Risikohinweis: Die Ergebnisse der Vergangenheit sind keine Garantie für künftige Ergebnisse. Die Aussagen einer bestimmten Person geben deren persönliche Einschätzung wieder. Die zur Verfügung gestellten Informationen erheben keinen Anspruch auf Vollständigkeit und stellen keine Beratung dar.
