Nordea: Europas Tiger starten durch
Das von Nordea Markets erwartete Wachstum 2006 liegt mit 7 bis 8 % noch immer in der
gleichen Grössenordnung wie China, welches oft als die aufstrebende Musterwirtschaft
genannt wird. Als weiterer Staat in der Region ist Polen zu nennen mit einem erwarteten
Wachstum von 4,7% im laufenden Jahr.
Das Potenzial der Region ist noch lange nicht ausgeschöpft: Unter der Annahme, dass
sie ihr Tempo beibehalten können, werden Estland, Lettland und Litauen in 25 Jahren
dasselbe Niveau erreichen wie die sechs EU-Kernstaaten Belgien, Niederlande, Luxemburg,
Frankreich, Italien und Deutschland. Polen wird dannzumal einen Status einnehmen,
der demjenigenSpaniens oder Portugals entspricht.
Hohes Exportwachstum
Zu den hauptsächlichen Wachstumstreibern gehört der Export, welcher mit dem Zugang zu
den EU-Märkten stark zugenommen hat. Aber auch die Inlandnachfrage steigt im Zuge der
steigenden Löhne und der neuen Konsummöglichkeiten kontinuierlich an, und die Investi-
tionen wachsen mit zweistelligen Raten. Die Kehrseite des schnellen Wachstums sind die
Preissteigerungen, die ebenfalls zu den höchsten in der EU gehören. Die Gründe dafür
sind vielfältig: Allen voran die stark gestiegenen Energiepreise, dann aber auch die
hohe Konsumnachfrage. Dazu kommt, dass sich das Preisniveau demjenigen der EU angleicht
und die Volkswirtschaften an der Kapazitätsgrenze arbeiten – mit entsprechendem Aufwärts-
druck auf die Löhne.
Börsen im Aufwind
Die boomende Wirtschaft hat sich auch in den Börsenkursen niedergeschlagen. Beachtliche
35% in Polen, 48% in Estland, 52 % in Litauen und 64% in Lettland stiegen die Indizes
der lokalen Börsen allein im Jahr 2005 an. Nach einer Korrektur 2006 sind die Märkte
nun wieder attraktiv bewertet.
Für Ausländer ist der baltische Raum interessant. So haben sich vor allem die nordischen
Länder engagiert – mit Schweden an der Spitze – und dominieren teils mehr als die Hälfte
der kotierten Unternehmen. Als Beispiel steht die Akquisition der grössten estischen
Bank Hansapank durch die schwedische Swedbank im vergangenen Jahr.
Der Nordea 1 – Nordic Equity Fund (Valor: 102735) investiert ebenfalls in Unternehmen,
die vom Aufschwung im Baltikum profitieren. Da ein Einzelengagement in den baltischen
Märkten aufgrund der geringen Marktkapitalisierung riskant ist, lohnt sich der Einstieg
über einen Fonds, der die gesamte Region abdeckt. Der Nordea 1 – Nordic Equity Fund ist
weiter auf Erfolgskurs und hat nach einer Wertsteigerung von 30,8% im Jahr 2005 seit
Jahresbeginn bereits wieder 15,2% (per 20. März) zugelegt.
Disclaimer: Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.
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